【缅甸锦利国际开户讯】关于中兴通讯被制裁和被解除制裁一事，网上有很多讨论，我当然无意讨论其非经营类的那些无聊的内容，还是直接来看一下其年报的情况。




可能有人认为其日子已经过不下去了，看了其年报我们才知道，其实没那么严重，甚至中兴通讯还过得挺好的。那为何中兴通讯的新闻相对较少，自媒体对其兴趣也不大呢？原因可能是说它没什么流量价值，也不好夹那些什么“情怀”进来。




从气泡图来看，除了营收增长率低于2015年以外，在营收规模和净利润方面，中兴通讯2021年都创下了历史新高。




其实遭到重大损失的就是2018年，营收下降了21.4%，并亏损了近70亿元。但是从2019年就稳定了经营趋势，并在2020年，顶住疫情的影响，基本恢复至2017年的水平，2021年更是全面超越了2017年。




从2022年一季度的表现来看，营收和净利润虽然也还是双增长，但增长幅度均较低，还是受到经济大环境的影响，只是影响有多大，还需要进一步观察。




毛利率在这几年有所波动，总体是增长趋势，也是出于很多朋友的意料的，一般认为这一行可能也比较卷了，其实并没有那么严重，毕竟中兴通讯的产品还是有一定技术含量的，可不是随便一家中小企业都可以去抢夺其市场的，当然其消费者业务方面的手机产品除外。


净资产收益率更是在2019年就恢复并创下了一个现在都没有超过的峰值，近两年的净资产收益率下降，是净资产（也就是指标分母变大）带来的，前面的阴影，导致中兴通讯不得不考虑尽量多留些储备，毕竟万一再来一项什么意外，借钱来交罚款之类的可不太现实。



2022年一季度的毛利率还略有上升，虽然营收增长变慢了，但行业的景气程度还是没有太大变化的。




分产品来看，2021年最大的仍然是运营商网络业务，但占比却下降了7个百分点，而这7个百分点全部加到了消费者业务上了，政企业务的比例维持14%没有变化。




从分产品同比增长来看，消费者业务增长了59.2%，这就是其占比提升的原因所在，而运营商网络业务微增了2.3%，看来多一项业务也是有好处的，如果不是消费者业务的增长，2021年的营收增长水平就会比较难看。




运营商网络产品，虽然增长不行，但毛利率提升却很大，42.5%的毛利水平，那是相当牛的了。而增长较快的消费者业务的毛利率却已经下降为18.2%，看来消费者业务的竞争还是更激烈一些。而政企业务的毛利相对稳定，小降了1.7个百分点。




分地区来看，主要的市场还是在国内，然后是欧美及亚洲其他地区，看来中兴的国际化水平并没有我们想像得那么高，或者说其主要还是受益于国内市场的需求增长。




但增长最快的却是欧美及大洋洲这一块其发展受到限制的市场，从现实看，其显得有点窝囊的应对危机的做法，在经济效益上看，倒没有太大的问题。




主要就是国内市场的毛利率在提升，而海外市场的毛利率都在下降。发达国家的毛利率很低，或者是该市场的成本高，或者就是当地的竞争更激烈。




从现金流量表现来看，除了2018年以外，其他各年均有较高的经营活动的净现金流入，近两年，其经营活动的净现金流入连续突破100亿和150亿元大关，表现相当抢眼。但是其连续三年累计高达200多亿元的投资活动的净现金需求，就消耗掉了大部分的净现金流。我们查询过，这些投资主要用于固定资产方面的，并非金融性的投资，这些投资的效果就是其后续业绩是否增长的关键了。